超级版主
宣德郎(正七品下)
- 积分
- 1168
- 威望
- 283 点
- 资产
- 4462724 金币
- 注册时间
- 2006-2-3
|
美股交易攻略〔初学者〕ZT/ a" z' l& P/ C$ ~) V1 O
7 G5 R! E; M* g' a
指数及交易所6 x* D1 `# w- d% t
0 p* m1 j6 a1 a' i E% S
/ g. k) A9 N+ ^简介# P; I% G6 U& M- q5 q
& k* O* y- k t$ q: b2 s J9 k
美国三大主要指数分别为道琼斯工业平均指数〔DJIA或DOW〕、纳斯达克综合指数及标准普尔500指数,其中以道指最为人所熟悉及采用。
# ~5 H( l+ t2 H2 A道琼斯工业平均指数(DJIA)
% n, P8 B! H; L6 {$ V* D9 l. m# R" A6 p. n$ J
Dow Jones & Co.于1882由Charles Dow、Edward Jones及Charles Bergstresser创办。初期专注于当时高增长的股票,特别以交通业为主,所以早期的道琼斯指数包罗九家铁路公司、一家轮船公司及一家通讯公司。直至1896年5月26日,道琼斯指数才将交通运输与工业分拆为两组平均指数,从而建立起现在为我们所熟悉的道琼斯工业平均指数
) Q1 s+ a/ \8 u1 w6 C7 b3 z今天,道琼斯工业平均指数已被视为衡量美国股票行情,以至美国经济的指针,并在纳斯达克(NASDAQ)及纽约股票交易所上市(NYSE)。道指的成分股由《华尔街日报》编辑选出,包含30家庞大资产、业绩的公司。不过这些年来,道指成分股的公司也在不断改变,正正反映着美国经济的转变。5 a2 [& @1 y! S) ~: x4 p
5 {" } q; C0 q: r* p4 u创立:
6 D* Z, A5 c G) `由Charles Dow于1896年5月26日创立,并由Dow Jones & Company负责运作。! U8 D3 i* l% h
8 ], E( K7 d# I( P5 U" x5 Y$ Q) q& O& P( i; g
; e4 A# r+ D a! K" ~公司数量:! m7 b1 Z0 T. H- T% |. f0 x/ X
30) q% A) \' H# m
: L& q. h; i% ?+ g公司类型:
4 J7 v; Z( C% x! ^除交通和公用事业外,道指覆盖美国经济所有主要领域。6 N5 D' W# H7 Z N$ M3 N! L( A
拣选原则:5 N/ {2 c" h8 P! w
由《华尔街日报》编辑挑选,并不时进行检讨。
) K$ S! y! ^/ c/ M; t" B; W6 q8 {
计算方法:
! S2 ^6 h9 s- m早期的道指纯粹采用股价平均值,现今则采用股价加权系统(price-weighted system)。
: S. E8 t+ k: ^; A7 m3 K8 Y& f) G$ h$ n
优点:
2 j( C! }2 L$ i; j! k7 R道指经历过一段很长时间的考验,它包含了美国最著名、最份量十足的30家蓝筹企业,所以被认为是风险低而不容易波动。
/ X( s: m& c9 U3 F
# H2 V- r) z# s% S: {缺点:
7 g& c: T) {9 f, j u3 `0 n美国有超过万家上市企业,但道指仅仅包括30家企业,当然不能准确反映整个市场的变化。因此,标准普尔500指数取而代之成为衡量市场的标准。此外,以市场资产的加权系统作计算,也视为比价格加权系统更为准确。! K$ Y% N, \+ B: Q$ s- F
% c9 U+ D# ~. c0 `7 F) L9 N
& S3 k. c4 i9 w$ R2 A7 E7 P- ?2 e/ |
标准普尔500指数(S&P 500)
7 m$ m$ f E: }5 p1 n& k8 F, Z/ _& C
标准普尔500指数包含500家企业,明显针对道指不够代表性的缺点,并已渐渐成为衡量美国股票的新标准,而大多数证券管理公司的表现,更已与标准普尔500指数挂钩。
" w1 P8 l! \) B- @* ?
' M! o1 Q% p. B+ c! m+ d创立:
- p6 i1 V- N/ E7 ?9 k' b' n标准普尔指数服务% \8 [1 r* o5 q' `
5 V9 ?6 m( F) d2 `% |) C( ]. E r公司数量:0 Q( j, B4 g! S& b) e4 k
500家
/ ?, n! ?9 n" S9 ?( l. |9 E) d
; S+ C& ^+ }' C! L公司类型:
9 L$ K0 v! i/ P+ M8 P1 ^- T覆盖美国经济所有主要领域,但所选的公司并非以最大500家公司为准,而是根据其市场大小、流动资金能力及所处的行业而选择,可以说是500家最主要的上市公司。2 L1 N. |5 R$ ~. J* j7 F; ]
拣选原则:. M. _: k% U+ ^( {7 e) Z% b
由标准普尔指数委员会拣选,在过往曾包含国际企业,但将来只会加入美国公司。
, Z8 Y4 a5 n4 \
. U [( l4 E2 g4 D" y计算方法:0 a( u( E1 }, D& i/ ~# k Z
标准普尔500指数是以市场资产加权指数计算,这表示指数中每个成分股,均以其市场资产所占比例来衡量。) G4 B, @% k' e1 L: \
0 m3 b4 g5 U5 n! e8 l优点:& p6 F) I" a9 z% j$ H& `7 q5 _* u
标准普尔500指数,是全球大型企业股份中,最佳的衡量标准之一。由于指数包含500家公司,成分股极为多元化,而且占美国市场70%的市值,所以被视为是反映市况的最佳指数。
& U* e6 b/ a* B! b! ~' r
5 S6 E6 k# i3 ~: k) j' R缺点:& V* ~' f9 U4 z0 J
最大的45家公司已经占逾50%的指数市值,而且所包含的外国公司为数极少。( f2 e( Y2 n# w: r3 P- b2 C# w8 k' E
& S! ^6 r: \% r) O
* V ~8 Y% I8 \7 G% M4 R( k纳斯达克综合指数8 r" h9 s* `# ?( Z
" s8 D7 ?& J4 i( h' Z纳斯达克综合指数,包含所有在纳斯达克股票市场交易的股票。近年来科技股大受欢迎,令纳斯达克(NASDAQ)成为市场的焦点,从而令综合指数成为全球主要指数之一。
, o( C V v. E! u1 ~
# N% v$ A- J# V/ {& A$ h; s! q创立:. p% a( y8 n, U6 Q u. [
由NASD于1971年创立$ _1 `" y% k0 R# ^/ W
$ w# K1 n `7 }/ T
公司数量: ( r' E( C( A( e( Q; Q7 `& h" G
逾4,000家# y% _/ W: u' i d6 d( _
3 o" W j, e% j2 o公司类型:
; v6 w( Q$ H+ |% E9 P4 o9 F包含所有在纳斯达克(NASDAQ)上市的公司,多数是科技和网络公司,也有部分为金融、消费产品、生物科技及工业公司。1 m) j3 p& r7 F; Q
7 h2 J/ h6 o! R2 g
拣选原则:
, j: Y. k( u0 r% y5 W. F% I o ~所有在纳斯达克(NASDAQ)上市的股票都包含在指数内。9 i4 J: i0 p" ? ~: ^. ~
* m) P/ o) Z9 \* a. e2 E
计算方法:
6 V' s3 I3 l" r; A6 s" `! q以资产加权的指数计算,每家公司的加权都按其市值比例计算。
2 {" d' i8 V. L& j+ m k
6 ?" `/ W" X7 J; }8 s# w优点:
6 t4 _, p# @# j8 f- l# F$ Q0 @6 L纳斯达克加权指数极为偏重于科技及网络股,因此其中的上市公司被视为拥有较高的增长潜力。8 [2 ~6 W5 D3 O$ F" [! l, B" `0 r
0 @& ]& D$ K- I6 c9 Y, r) A6 w- p
缺点:% Z( q! N8 G& x$ \
相比于在纽约股票交易所(NYSE)上市,在纳斯达克(NASDAQ)上市的公司更具投机性,风险也较高。因此,纳斯达克综合指数比其它主要指数更轻易出现波动的情况。偏重科技公司拥有高增长的优点,但若科技股受到打击,指数便会相应大幅下跌。& p' N' w5 ]* x. R/ @: \7 W
2 M& E8 c2 D+ ~( c" m( O q+ U/ D1 I$ `3 j+ x; A
美国股票交易所(AMEX)
8 N) `* [! d# T) ?5 s
- _( b1 ~# M, ]简单来说,股票交易所是连系买卖双方的场所。所有公开上市的股票均透过一个或多个交易所进行买卖,例如纽约股票交易所(NYSE)或美国股票交易所(AMEX)等。交易所的主要功能是为卖家提供一个将股票套现的地方。交易所会追踪每个股票的买卖流程,而这个供求过程则决定了股票的价格。7 T- t; G! U! y
三种不同类型的交易所:. K) y9 v7 }5 I- P3 ?) a* b
拍卖交易所──纽约股票交易所(NYSE)及美国股票交易所(AMEX)
* F$ w& k& @6 `2 k2 P2 r7 ^
$ Z0 W. G% n: Q& Y k纽约股票交易所及美国股票交易所,均是以拍卖为基础的交易所,所以股票经纪是会实际地出现在交易所的交易大厅内。每一位经纪专门负责某几只股票,并且以口头拍卖的形式,买入或沽售股票。但这种经纪交易制度,正逐渐受到电子交易所的威胁。电子交易不但可以加快执行落盘指令,更可以较小的买价/沽价进行交易,减少人手的参与,交易更有效率。1 z1 N1 S0 |% ~( A- K' x9 ], _
9 C- }, Y1 V" s
纽约股票交易所(NYSE)是现时规模最大、声誉最高的交易所。由于在纽约股票交易所上市需要符合其上市条件,更要每年达到其维持上市的条件,所以在这里上市的公司,商誉会得到显?提升。例如要保持在该交易所上市,公司的股价必须超过$1美元,而资产市值 (上市股票总数 x 股价) 必须超过$5000万美元。
" I' p' f0 Y2 v9 T1 T# l5 x9 c5 B. a/ e- b+ b( x2 L* u
就如著名的跨国大公司通用电气、麦当劳、可口可乐及沃尔玛等,均是于纽约股票交易所进行交易。而走向世界的中国大企业如中国移动、中国人寿、中石油、中国东方航空及中石化,以及台湾的大企业如台积电、中华电信、友达光电及联电,也是在此上市。
- @# }1 w, O) c1 ?5 I/ g0 U8 _: k; J
美国股票交易所(AMEX)则相对地较小,但同样是出名的交易所,交易所买卖基金(ETFs)正正是由它率先推出,并且拥有第二大期权交易市场。
& v8 K" q3 f D3 l+ i V( X: N* r3 x电子交易所──纳斯达克(NASDAQ) Q( l/ J/ @; I" o8 s
4 L* i$ ]( x6 B9 m0 |
纳斯达克是一个电子交易所,买卖双方均是透过计算机、通过网络进行联系,而市场庄家或经纪只会买卖自己的股票,他们可以买入或卖出纳斯达克股票,但需要提供买价及卖价。现时在纳斯达克上市的企业多以科技公司为主,虽然纽约股票交易所(NYSE)的整体市值要比纳斯达克高出很多,但在上市公司数目和买卖股票的数量方面,纳斯达克已经超越纽约股票交易所(NYSE)。
+ a' q+ K9 k; Y/ O, c$ x: h
9 z) g# I: E) a* ~* I2 m4 _/ B* `微软、思科、英特尔、戴尔及甲骨文都是纳斯达克(NASDAQ)上市的重量级科技股,而来自中国的科网股搜狐、新浪网、网易、Shanda Interactive及C-trip,也是纳斯达克的一份子。
b9 c& M {8 b0 M0 F A/ k$ {纳斯达克(NASDAQ)同样也有对公司维持上市的要求,但条件就比纽约股票交易所(NYSE)宽松。例如,上市公司的股价必须维持在$1美元以上,而上市交易额(买卖股票数量 x 股价)则不能低于$110万美元。如上市公司无法满足这些条件,将可能会被除牌。3 P( z- s6 P" z6 F' C; j y
电子通讯网络(ECN)
1 \; T" w; Q0 x( k K1 V, {, d: Q6 M2 d( S4 o' m, K; C7 ~5 T
电子通讯网络是另一种交易系统,可买卖纳斯达克(NASDAQ)上市的股票,并会直接联系买家及卖家而绕过市场庄家,可视为另一种买卖纳斯达克(NASDAQ)股票的途径。并且正逐渐推面广之,可买卖其它交易所的股票(例如纽约股票交易所(NYSE)及外国交易所)。由于有效减低交易的开支,这些创新的电子通讯网络,对投资者来说非常吸引,但照目前情况而言,还是机构性投资者比散户多加采用。
" Y* K: n+ M/ V, h1 k9 o% s+ O市场上还有不少电子通讯网络(ECN),例如BRUT、INET(2004年初由Instinet ECN及Island ECN合并而成)及Archipelago (1997年启用的4个ECN之一)。7 X1 {7 }' f2 q4 w9 w
场外交易市场(OTC)8 i" x+ @! d3 e8 |% C5 x+ W
. R* q5 ?+ Y) x/ z$ I- o
场外交易其实是一个市场,而非一个有系统的交易所。场外交易市场通常为一些小型公司,尤其是被纳斯达克(NASDAQ)除牌的公司,进行股票交易。由于风险大,散户投资者通常不会参与场外交易活动,但实力雄厚的公司则会透过场外交易市场进行买卖,以节省与法律有关的行政费用。一般而言,若没有参与这方面的经验,在场外交易市场交易请务必格外小心。 |
|